Vládní změny v pravidlech a podpoře penzijního spoření mohou místo očekávaného nárůstu počtu účastníků přinést do tří let úbytek až milionu lidí v systému, zhoršení diverzifikace portfolií a odliv kapitálu z Česka, řekli zástupci Asociace penzijních společností ČR. Asociace proto navrhla úpravu parametrů, která podle ní zachová dlouhodobou funkčnost pilíře a stále bude pro klienty znamenat výrazně nižší poplatky. Počítá s umožněním účtování nákladů podkladových aktiv na vrub fondů a zachování odměny za zhodnocení, ovšem ve snížené výši a uplatňované pouze na výnos nad inflaci.

Analýzy České národní banky z pohledu finanční stability aktuálně nesignalizují, že by v důsledku navržených změn mělo dojít ve středně či dlouhodobém horizontu k ohrožení finanční stability sektoru penzijních společností, reagovalo ministerstvo financí. To podle svého vyjádření pro ČTK kategoricky odmítá katastrofické scénáře asociace o úbytku klientů v systému. Její prezentace 30. září podle resortu obsahuje velkou řadu výroků, které se rozcházejí s realitou.

Podle současného nastavení reformy by se od roku 2027 stal jediným příjmem penzijních společností poplatek za správu zastropovaný na 0,5 procenta z objemu spravovaných prostředků. Průměrné celkové náklady doplňkového penzijního spoření přitom v roce 2025 dosahovaly jednoho procenta, z toho připadlo 0,4 procenta na distribuci a marketing, 0,21 procenta na asset management a 0,39 procenta tvořily administrativa a ostatní náklady. Takto nízko nastavený strop neposkytuje dostatečný prostor pro pokrytí nákladů spojených se získáváním nových klientů a s nákupem široké palety investičních nástrojů, uvedl prezident asociace Radek Moc.

Predikce ministerstva financí počítá s tím, že díky levnějšímu penzijnímu spoření přibude v systému 600 000 nových účastníků. Realita však podle Moce indikuje pokles až o milion klientů, a to už v roce 2029. Při poplatku za správu 0,5 procenta by totiž návratnost nákladů na získání jednoho nového klienta, které činí okolo 3000 Kč, trvala 37 let, což nedává ekonomický smysl. Distribuční a marketingové náklady jsou první, kde budou penzijní společnosti škrtat, protože nemají vliv na chod společností, dodal.

Ani úplné seškrtání nákladů na distribuci a marketing pořád nebude stačit, aby se penzijní společnosti v novém systému dostaly alespoň na černou nulu, upozornil Moc. Na řadu proto přijde snižování nákladů na podkladová aktiva. Tyto náklady totiž musejí v současném i plánovaném nastavení penzijní společnosti hradit ze svého, ačkoliv ve všech jiných podílových fondech v Česku i EU jsou účtovány k tíži jednotlivých fondů. Penzijní společnosti tak budou nuceny nakupovat jen ty nejlevnější ETF fondy, podotkl.

„Český penzijní systém si nezaslouží narychlo ušité změny, které si vyžádají další opravy. Námi navrhovaná opatření lidem poplatky výrazně sníží, zachovají dva další klíčové prvky reformy, strategii životního cyklu a vyšší podporu mladým, ale zároveň nezničí ekonomiku celého systému,“ uzavřel Moc.

Novela prošla 24. září prvním čtením ve Sněmovně. „Má jasně dané, kvalitní parametry vysoce hodnocené experty. Tyto parametry již lze měnit pouze pozměňovacími návrhy, které mohou navrhnout jednotliví poslanci a o kterých bude standardně ve třetím čtení hlasovat Sněmovna. Ministerstvo financí nemá v této fázi legislativního procesu možnost obsah návrhu jakkoliv měnit,“ sdělil úřad.

Sněmovna minulý týden v úvodním kole podpořila rozsáhlé vládní změny v penzijním spoření. Návrh počítá například se zvýšením podpory pro mladé klienty a s koncem transformovaných fondů za deset let. Zákon především sníží odváděné poplatky penzijním společnostem u většiny typů fondů. Zruší se u nich poplatek za výkonnost a pro poplatek za správu se stanovuje strop 0,5 procenta. Ministryně financí Alena Schillerová dosavadní nastavení poplatků zkritizovala, stejně jako vysokou ziskovost penzijních společností v kombinaci s nízkým reálným výnosem pro klienty.

Zdroj: ČTK
Foto: canva.com